在生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體產(chǎn)能高位運(yùn)行、豬價(jià)持續(xù)承壓的背景下，大禹生物再度加碼養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。近日，大禹生物發(fā)布公告稱，全資子公司山西大禹畜牧有限公司（以下簡稱“大禹畜牧”）擬用自有資金對(duì)其全資子公司蒲縣大禹智慧農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“蒲縣大禹”）增資5000萬元。增資完成后，蒲縣大禹的注冊(cè)資本將從3000萬元提升至8000萬元。大禹生物表示，此次增資是對(duì)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的落地實(shí)施。
大禹生物主營業(yè)務(wù)為飼料添加劑（包括微生態(tài)制劑、飼用酶制劑）、飼料以及獸藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2017年在新三板掛牌，后于2022年登陸北交所，不過，登陸北交所后，大禹生物的業(yè)績便出現(xiàn)波動(dòng)，并于2023年錄得首次虧損。
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022—2024年，大禹生物分別實(shí)現(xiàn)營收1.57億元、1.61億元、1.23億元；歸母凈利潤分別為1814.72萬元、-208.98萬元、-2394.27萬元。2025年上半年，公司營收同比增長8.61%至6218.1萬元；歸母凈利潤虧幅同比縮窄13.66%至-902.28萬元。
業(yè)績壓力還源于生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變革。大禹生物公開表示，近年來，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模化替代散戶化的趨勢。大禹生物以服務(wù)中小養(yǎng)殖戶為主，其飼料及添加劑銷量受此明顯沖擊。同時(shí)，大型養(yǎng)殖集團(tuán)自建飼料廠形成閉環(huán)，銷售壁壘逐漸擴(kuò)大，進(jìn)一步擠壓第三方供應(yīng)商市場空間。
向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，跨界養(yǎng)豬，成為大禹生物應(yīng)對(duì)行業(yè)變局的選擇。2024年12月，大禹生物宣布投資1個(gè)億成立全資子公司大禹畜牧，正式切入養(yǎng)豬賽道，采用自繁自養(yǎng)及“公司+農(nóng)戶”模式，應(yīng)對(duì)下游養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)變化帶來的挑戰(zhàn)。彼時(shí)，大禹生物表示，“開展生豬養(yǎng)殖對(duì)公司飼料產(chǎn)能和添加劑產(chǎn)能的釋放有重要促進(jìn)作用”。
進(jìn)入2025年，大禹生物的投資步伐加快。2025年1月，大禹生物與蒲縣人民政府簽署了生豬一體化智慧養(yǎng)殖基地項(xiàng)目框架協(xié)議，并注冊(cè)成立蒲縣大禹，投資建設(shè)涵蓋種豬場、原種場、后備場的全鏈條養(yǎng)殖項(xiàng)目，并采用“公司+農(nóng)戶”生產(chǎn)模式完成生豬飼養(yǎng)全程。9月，大禹生物設(shè)立大禹畜牧的全資子公司浮山縣大禹智慧農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本2000萬元，主營業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖。
盤古智庫高級(jí)研究員江瀚表示，加碼生豬養(yǎng)殖可實(shí)現(xiàn)從飼料生產(chǎn)到養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的縱向整合，掌控養(yǎng)殖端需求，穩(wěn)定飼料銷售渠道，降低市場波動(dòng)對(duì)飼料業(yè)務(wù)的影響，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。且生豬養(yǎng)殖若管理得當(dāng)，在市場價(jià)格合適時(shí)能帶來可觀利潤，形成新的利潤增長點(diǎn)。“產(chǎn)業(yè)變局下，對(duì)于有實(shí)力和決心的中小飼料企業(yè)，這不失為一種積極探索的自救路徑。”江瀚說。
不過，截至目前，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)尚未給大禹生物帶來顯著成效。財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，大禹畜牧實(shí)現(xiàn)營收188萬元，凈利潤虧損102.67萬元。此外，公司半年報(bào)中未單獨(dú)披露生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的具體收入數(shù)據(jù)，僅表示，自2024年5月份以來生豬養(yǎng)殖已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月保持盈利。
在行業(yè)層面，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2025年8月底全國能繁母豬存欄量達(dá)4038萬頭，為正常保有量的103.5%，產(chǎn)能仍處高位；同時(shí)，生豬價(jià)格仍處于低位運(yùn)行，多家上市豬企9月銷售均價(jià)進(jìn)一步走低。
江瀚表示，生豬市場價(jià)格受供需關(guān)系影響大，大禹生物此時(shí)繼續(xù)加碼生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。一方面，若未來市場供應(yīng)過剩，豬價(jià)進(jìn)一步下跌，大禹生物養(yǎng)殖業(yè)務(wù)可能面臨虧損，甚至?xí)绊懻w業(yè)績表現(xiàn)。另一方面，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)還涉及疫病防控、養(yǎng)殖效率提升等多方面技術(shù)與管理問題，大禹生物作為新入局者，在養(yǎng)殖技術(shù)積累和管理經(jīng)驗(yàn)上可能不足，面臨養(yǎng)殖成本過高等問題。
就加碼生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)等相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向大禹生物發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
